常规的ERC20代币不能像比特币那样通过算力挖矿产出，但可以通过合约附加逻辑实现类挖矿分发，市场上常说的ERC20挖矿，绝大多数并不是原生PoW算力挖矿，更多是质押、流动性挖矿这类奖励分发模式。很多币圈新手容易混淆公链原生币挖矿和ERC20代币获取方式，以太坊本身的原生资产ETH，和部署在其上的ERC20代币有着本质区别，ETH是公链底层资产，而ERC20只是一套代币合约标准，本身不自带挖矿机制。
ERC20标准只规定了转账、查询余额、授权等基础接口，并没有定义算力挖矿的相关逻辑。绝大多数项目在部署合约的时候，就直接铸造出全部或者大部分代币，总量、分配比例全部由项目方写进合约代码当中，代币通过私募、公募、空投、交易所上线等方式流向市场。这种铸造动作不等同于挖矿，挖矿是维护公链共识、保障网络安全的同时生成新币，而ERC20代币铸造只是智能合约内部的记账变更，不会对以太坊网络安全起到任何保护作用。哪怕项目设置后续增发，也是调用合约的铸造函数完成，并非依靠显卡、CPU算哈希谜题来产出代币。
币圈口中流传的ERC20挖矿，主流分为两种，第一种就是DeFi领域的流动性挖矿，也叫收益耕作，用户把资产存入资金池提供流动性，质押LP凭证之后获取项目方发放的ERC20代币奖励。这里代币本身早已被铸造完成，只是放在奖励合约当中逐步发放给参与用户，用户付出的是资金流动性，不是算力，很多用户口语上将这种拿奖励的行为称作挖矿，但技术层面属于代币分发。第二种是少数项目会在ERC20合约之上二次开发，在合约内部嵌入PoW逻辑，用户通过算力求解谜题，调用合约函数触发铸造，获得代币。这种代币依然符合ERC20接口标准，可以在钱包、DEX正常转账交易，但这属于项目额外叠加的自定义功能，不是ERC20标准自带，属于小众实现，并不具备普遍性。
普通投资者需要分清概念陷阱，不少空气项目会打着“ERC20可以挖矿”作为宣传噱头，诱导用户投入算力或者本金。这类二次开发的PoW‑ERC20存在明显短板，所有的算力运算都发生在合约内部，每一次提交解题结果都要支付ETH矿工费，挖矿成本会被gas费大幅拉高，同时合约本身的权限风险不可忽视，如果合约保留管理员权限，项目方依旧可以随时铸造大额代币砸盘。而流动性挖矿模式，则要面对无常损失、奖励代币通胀暴跌、合约漏洞被盗等现实风险，不要看见“挖矿”字样就默认项目具备比特币一样的公平产出属性。
简单不要把ERC20代币和公链原生币混为一谈，标准ERC20没有原生挖矿能力，所谓挖矿要么是DeFi奖励分发，要么是项目额外开发的合约功能。判断一个ERC20项目的时候，要去查看合约源码，确认代币是预铸造完成，还是依靠合约内逻辑释放，区分清楚算力挖矿、流动性奖励、代币铸造三者的差异，避免被营销名词误导。
