美元稳定币早已发行，首个合规美元稳定币USDT于2014年11月推出，而美国官方监管框架下的合规美元稳定币，则在2025年7月天才法案签署后进入规范发行阶段，当前主流合规美元稳定币包括USDT、USDC、BUSD等，均已在全球加密市场流通多年。
2014年11月，Tether公司正式发行全球首款美元稳定币USDT，锚定美元1:1比例，初衷是解决加密货币交易中价格波动剧烈、法币直接交易受限的痛点，为加密市场提供稳定的交易媒介。2015年2月，USDT正式上线Bitfinex等主流交易所，开启全球化流通，彼时虽无联邦监管框架，但凭借市场需求快速普及，成为加密生态的核心稳定资产。
2018年，Circle与Coinbase联合推出USDC，主打合规透明路线，储备资产以美元现金和短期美债为主，定期披露审计报告，逐步成长为市场第二大美元稳定币。这一阶段，美元稳定币处于“市场自发发行、监管灰色地带”的状态，虽满足市场需求，但也存在储备不透明、合规风险高的问题，2019年纽约总检察长办公室对Tether的调查，更是暴露了稳定币储备金管理的漏洞。
2025年成为美元稳定币合规化的关键转折点。6月17日，美国参议院通过指导与建立美国稳定币国家创新法案（GENIUSAct，简称天才法案）；7月17日，众议院以308票赞成、122票反对的压倒性优势通过该法案；7月18日，特朗普正式签署法案，美国联邦层面首个稳定币监管框架正式落地。法案明确稳定币发行需1:1美元储备、发行方需持牌、定期审计披露，为合规美元稳定币发行扫清法律障碍。
法案生效后，美国财政部、美联储联合监管，符合资质的金融机构可申请发行合规美元稳定币，现有USDC等稳定币逐步完成合规转型，USDT也开始调整储备结构以适配监管要求。截至2026年5月，全球美元稳定币总市值超1.2万亿美元，其中USDT占比约60%，USDC占比约25%，合规化后的美元稳定币，不仅成为加密市场的“稳定器”，更被美国视为巩固美元霸权、拓展数字金融版图的重要工具。
美元稳定币并非“尚未发行”，而是经历了“自发发行—灰色运营—合规落地”的完整历程，2014年是市场化发行起点，2025年是官方合规化发行起点，当前已形成“主流稳定币合规化、新发行主体持牌化”的格局，深度影响全球加密市场与数字金融体系。
