KSM是Kusama（库萨马）网络的原生代币，Kusama是波卡Polkadot团队打造的金丝雀实验网络，并非普通无价值的测试网，是一条具备真实经济价值、独立运行的公链代币。很多币圈新手容易把KSM当成波卡的测试代币，实际上KSM拥有独立的市场流通、交易行情与完整代币经济体系，定位就是波卡生态的技术试验田，波卡绝大部分新协议升级、平行链功能都会先部署到Kusama网络跑通实盘验证，发现漏洞与问题之后，再迁移至波卡主网正式落地。
KSM诞生于2019年底，早期分发方式主要面向波卡DOT早期参与用户进行空投，底层和波卡一样基于Substrate框架开发，采用NPoS提名权益证明共识机制。网络奉行“拥抱混乱”的设计理念，治理节奏比波卡快很多，提案投票、链上升级的周期大幅缩短，平行链插槽的参与质押门槛也低于波卡，不少项目会优先在Kusama部署平行链，完成产品打磨、积累早期用户之后，再考虑登陆波卡主网。KSM代币承担网络内部多重核心作用，首先是质押安全，持币用户既可以成为验证人参与区块生产，也可以作为提名者把代币委托给验证节点，通过质押获取网络通胀带来的奖励；其次是链上治理，持有KSM就拥有提案投票权限，网络升级、国库资金使用、参数调整全部由代币持有者共同决策；同时KSM也是平行链插槽拍卖的核心资产，项目方需要锁定大量KSM竞拍插槽，才能获得平行链的网络安全保障，日常转账交互也需要消耗KSM作为手续费。
KSM没有设置固定最大供应量，采用动态通胀模型，通胀率会跟随全网质押比例自动调节，以此激励更多用户参与质押维护网络安全。如果全网质押占比偏低，系统会提高通胀产出吸引用户质押；质押占比过高时，则会压低通胀水平，以此平衡网络安全与代币稀释问题。市场表现上，KSM整体波动幅度明显大于波卡DOT，属于高波动的中市值公链币种，行情除了受大盘整体行情影响之外，还会受平行链拍卖热潮、波卡重大版本升级、生态项目活跃度等事件驱动。需要注意KSM和DOT是两个完全独立代币，不存在互相兑换、合并映射的关系，虽然技术同源，但属于两条独立运行的区块链。
对于币圈投资者和开发者来说，看懂KSM的定位十分关键，它适合能够接受高实验风险的参与者。作为实验网络，即便经过代码审计，依然存在协议漏洞、治理提案失败、生态热度衰退等潜在风险，网络上的项目也大多偏向早期试验阶段，项目失败概率相对更高。从生态角度看，Kusama不只是过渡测试环境，不少项目选择长期扎根Kusama开展业务，并不向波卡迁移，长期保持独立生态，这也让KSM拥有持续的代币使用场景，不会随着波卡成熟而直接被淘汰。普通用户参与KSM生态，常见途径包括二级市场交易、代币质押获取收益，部分插槽拍卖期间，普通用户也可以通过支持项目锁定代币，换取项目方发放的衍生代币奖励。
