美国市场主流合规稳定币主要包含USDC、GUSD、PYUSD、USAT，同时还有部分去中心化稳定币也在美国市场广泛流通，不同币种在发行主体、储备资产、监管资质和实际使用场景上存在明显差异，也是币圈机构交易者与普通用户需要重点区分的标的。美国本土稳定币大多遵循州级或者联邦监管要求，储备资产以现金、美国短期国债、回购工具为主，和离岸发行的稳定币在合规门槛上有着本质区别，随着美国稳定币相关法案落地，合规门槛进一步抬高，不符合资质的稳定币后续会逐步被本土交易平台限制流通。
USDC是美国市场体量最大的本土稳定币，由总部位于波士顿的Circle公司发行，拿到纽约金融服务局牌照，支持数十条主流公链，覆盖CEX、DeFi协议以及机构跨境支付场景。它的储备资产主要是美国短期国债、回购产品以及受监管银行的现金存款，会定期对外出具第三方储备证明，机构资金参与度很高，很多美国本土企业、支付服务商都将USDC作为数字美元结算工具。历史上USDC曾出现过短暂脱锚事件，也让市场看到即便是合规稳定币，依旧存在储备托管带来的潜在风险，并不会因为合规就做到绝对零风险。
GUSD和PYUSD属于体量中等的美国合规稳定币，GUSD由加密交易所Gemini推出，同样取得纽约州牌照，储备几乎全部为托管银行现金，早期在DeFi生态活跃度较高，不过近几年流通市值持续收缩，更多服务于Gemini平台内部用户。PYUSD由支付巨头PayPal推出，依托PayPal庞大的用户基础，主打传统金融和加密世界打通，用户可以直接在PayPal账户完成PYUSD的买卖、转账，储备配置为高流动性国债与现金，但是链外生态拓展速度有限，链上交易量相比USDC差距明显，更多偏向传统用户的入门级数字美元工具。另外Tether专门面向美国市场推出USAT，由美国持牌数字银行发行，用来适配美国本土监管规则，和全球广泛流通的离岸USDT做市场切割。
除了中心化法币抵押稳定币，部分去中心化抵押类美元稳定币同样在美国市场拥有大量用户，代表为USDS，由SkyDAO治理，通过加密资产、现实世界资产超额抵押生成，没有单一中心化发行机构，不受美国支付稳定币牌照约束。它的优势在于不存在发行方冻结地址的风险，深受DeFi深度用户青睐，但抵押模式会受加密资产行情波动影响，存在清算风险，市场规模远不及中心化合规稳定币。美国监管层对去中心化稳定币尚未出台专门约束条款，但机构接入层面会更加谨慎，更多是散户DeFi场景使用。
美国稳定币赛道正在经历监管重塑，法案落地之后，发行方需要满足牌照、储备质量、赎回机制、定期披露等硬性条件，只有持牌机构才可以发行合规支付型稳定币。这会直接改变市场格局，一方面利好已经拿到资质的USDC、GUSD、PYUSD这类本土币种，另一方面离岸稳定币想要继续在美国市场流通，要么推出合规版本，要么满足对等监管认定。普通币圈用户选择美国稳定币时，不能只看市值，还需要看懂储备构成、发行主体监管资质，区分面向全球的离岸版本和专门适配美国市场的合规版本，不同币种的风险点各不相同，交易、持仓、参与DeFi时都要做好风险评估。
