按照当前比特币协议规则，2024年第四次减半完成之后，比特币每年理论生产数量约164250枚。这个数值并不是永久固定，会跟随区块奖励减半周期持续下调，想要理解该数据，需要先理清比特币新币诞生的底层逻辑。比特币没有央行增发机制，所有新增比特币只能通过区块奖励产出，网络目标出块间隔为10分钟，平均每日生成144个区块，全年理论区块总量约52560个，现阶段每个区块奖励3.125枚比特币，二者相乘便得出年度新增供应量。这套发行规则全部写在底层代码中，无法被人为篡改，也是市场判断比特币稀缺性最重要的数据依据。
很多新手容易产生误区，认为比特币每年产量恒定不变，实际上自2009年诞生以来，不同周期年产量差距巨大。比特币初始阶段每个区块奖励50枚BTC，早期年度产出可达2628000枚；2012年第一次减半后区块奖励降至25枚，年产量随之腰斩；历经2016年、2020年两次减半，区块奖励依次下调至12.5枚、6.25枚，在2020至2024年区间内，比特币年度新增产量维持在328500枚。2024年4月第四次减半落地，区块奖励减半至3.125枚，直接让每年新增比特币再次缩水一半，也就是当前市场所处的发行周期。
需要区分理论年产量与链上实际新增数量，二者会存在小幅偏差。比特币依靠难度自动调整机制维持10分钟出块目标，但全网算力大幅上涨或下滑时，出块速度会短暂波动，有时候单日区块数量略高于或低于144个。长期统计下这种偏差会相互抵消，中长期实际新增产量会无限贴近理论值。同时区块奖励仅代表新铸造的比特币，矿工整体收入还包含交易手续费，但手续费不会创造新比特币，不会影响每年生产总量。随着奖励持续缩减，未来交易手续费将逐步成为矿工主要收益来源。
产量递减节奏会持续延续，下一次减半预计发生在2028年，区块奖励将降至1.5625枚，届时比特币年度产量将下降至82125枚。不断收缩的新增供给持续压低比特币年化通胀率，现阶段年化通胀率已经低于1%，长期低于黄金开采带来的供给增速。结合总量上限2100万枚的规则，市场普遍预估大约在2140年前后区块奖励趋近于零，不再有新的比特币被铸造。理解逐年下滑的产出数据，能够帮助投资者看懂减半周期带来的供给变化，更好判断中长期市场供需格局。
