以太坊的以太币总量并非一个像比特币2100万枚那样的固定数字，没有设置硬性的发行上限。这是以太坊从其诞生之初就确立的一项根本性设计原则，保障其作为一个全球性去中心化计算平台拥有可持续的、适应未来发展的经济模型。与单纯作为数字黄金价值存储的资产不同，以太坊的核心愿景是成为互联网的基础设施，支撑海量的智能合约和去中心化应用运行，这意味着网络需要足够多且持续供应的燃料（即以太币）来支付计算和存储成本，避免因资产过早稀缺而抑制生态的创新与扩张。以太坊的总量机制体现的是一种动态平衡的哲学，而非绝对稀缺的设定。
这种无上限的设计主要源于以太坊的功能性定位。作为一个支持智能合约的公共区块链平台，以太坊网络的安全和运行需要持续的激励。在早期的工作量证明阶段，通过区块奖励激励矿工投入算力来维护网络安全；在当前的权益证明机制下，则是通过发行新币来奖励质押了资产的验证者。如果设置一个过早到达的上限，时间推移，区块奖励或质押奖励终将归零，可能导致维护网络安全的激励不足，从而危及整个生态系统的长治久安。通过动态调整的新币发行来持续激励参与者，被视为保障网络去中心化和安全性的重要手段。
没有硬顶绝不意味着以太币会无限通胀。以太坊的经济模型通过一系列精巧的机制来控制其供应量的增长，甚至在某些情况下实现通缩。最关键的一次升级是向权益证明共识机制的过渡，此举大幅降低了新以太币的发行速率。在权益证明下，新币的增发仅与质押的以太币总量相关，年化通胀率被控制在一个很低的水平，这使得总量的增长曲线变得非常平缓，远低于早期工作量证明时代的速率。
以太坊引入了销毁机制，这彻底改变了其供应量的单边增长逻辑。通过EIP-1559升级，每一笔链上交易的一部分基础费用会被永久销毁。这意味着，以太坊网络的活跃度直接与以太币的销毁速度挂钩。当网络使用频繁、交易需求旺盛时，被销毁的以太币数量可能超过同一时期新发行的数量，从而导致流通中的以太币总量出现净减少，即进入通缩状态。这种机制将以太币的供应动态与网络的实际效用紧密绑定，使用户为网络安全性付费的成本，转化为了对全体以太币持有者的价值回馈。
其供应量取决于新币发行与销毁燃烧这两种力量之间的博弈。这种设计赋予了以太坊经济模型极大的灵活性：在网络需要激励和安全保障时，可以通过适量发行来满足；当网络繁荣产生大量价值时，又能通过燃烧机制实现价值捕获与通缩。这使得以太币不仅是一种可交易的加密货币，更是一种以太坊生态发展而动态调整的生产性资产，其长期价值与整个网络的效用增长深度嵌套在一起。
